پیش بینی ۵ کارشناس از آینده بازارها/ سناریوهای محتمل برای بازار طلا، ارز، بورس و مسکن چیست؟

بازارهای دارایی در مهرماه ۱۴۰۵ در شرایطی قرار دارند که مسیر آنها بیش از هر زمان دیگری به نرخ ارز،تورمو تحولات سیاسی گره خورده است.

دلار در ماه های گذشته رشد قابل توجهی داشته و همین موضوع، قیمت طلا، خودرو و سایر دارایی ها را نیز تحت تأثیر قرار داده است.

در سوی دیگر، بورس پس از رشد قابل توجه ماه های اخیر با این پرسش روبه روست که آیا می تواند این روند را ادامه دهد یا بخشی از نقدینگی به بازارهای موازی بازمی گردد.

در بازار مسکن نیز کاهش قدرت خرید و افت قیمت دلاری، چشم انداز متفاوتی نسبت به سایر بازارها ایجاد کرده است. با این حال، تغییر شرایط سیاسی می تواند معادلات فعلی را تغییر دهد.

اقتصادنیوز در گفت وگو با ۵ کارشناس و تحلیلگر بازارهای مالی، سناریوهای مختلف پیش روی دلار، طلا، بورس، خودرو و مسکن را بررسی کرده است. در ادامه این گفت وگوها را بخوانید.

الیاس کردی: دلار تا پایان سال از ۳۰۰ هزار تومان عبور می کند

پیام الیاس کردی، تحلیلگر بازارهای مالی، با اشاره به شرایط اقتصادی و سیاسی کشور به اقتصادنیوز گفت: در کوتاه مدت به دلیل احتمال وقوع درگیری و تغییر سریع متغیرها، نمی توان با قطعیت درباره مسیر بازارها صحبت کرد و بهتر است متغیرهای بلندمدت را در نظر گرفت. به گفته او، اقتصاد ایران با تورم ۹۰ درصدی و رشد نقدینگی ۵۴ درصدی مواجه است و این دو عامل می توانند دلار را تا پایان سال به بالای ۳۰۰ هزار تومان برسانند.

الیاس کردی درباره بازار طلا نیز گفت: با دلار ۳۰۰ هزار تومانی و بسته به سطح اونس جهانی، قیمت هر گرم طلا می تواند به محدوده ۲۷ تا ۳۵ میلیون تومان برسد. او مهم ترین متغیر اثرگذار بر بازار دارایی ها در نیمه دوم سال را نرخ ارز دانست و گفت در صورت تداوم فشارهای تورمی، رشد دلار می تواند افزایش قیمت را به سایر بازارها منتقل کند.

این تحلیلگر معتقد است: در صورت تداوم تنش های سیاسی و نظامی، سرمایه ها بیشتر به سمت دارایی های دلارمحور حرکت خواهند کرد. او همچنین گفت پس از حرکت صعودی طلا، بخشی از سرمایه ها می تواند از این بازار خارج و به سمت ارز، مسکن و خودرو حرکت کند.

الیاس کردی درباره بورس نیز گفت: رشد دلار حواله ای می تواند بازار سهام را بالا بکشد؛ چراکه افزایش دلار آزاد، نرخ حواله ای را نیز افزایش می دهد. به گفته او، بخش قابل توجهی از رشد شاخص بورس ناشی از رشد بازار ارز است و گروه هایی مانند دارویی، سیمانی و غذایی که دخالت دولت در آنها کمتر است، می توانند مورد توجه قرار گیرند.

او در مجموع بر ترکیب دارایی ها تأکید کرد و گفت: در صورت توافق بسیار خوب، دلار ممکن است تا پایان سال حدود ۲۳۰ هزار تومان بماند، اما حتی در سناریوهای مختلف انتظار ریزش شدید دلار را ندارد.

گلوانی: طلا در ماه های آینده سرآمد بازارها می شود

امیرمحمد گلوانی، پژوهشگر و کارشناس اقتصادی، به اقتصادنیوز معتقد است در ماه های پیش رو طلا و دلار می توانند در صدر بازدهی بازارها قرار گیرند. به گفته او، بررسی ۱۵ سال پس از تحریم ها نشان می دهد حدود ۸۰ درصد رشد نرخ دلار و به تبع آن طلا، معمولاً در فاصله شهریور تا بهمن رخ داده است.

گلوانی گفت بازار سهام در سه ماه اخیر از نظر شاخص کل نزدیک به ۱۰۰ درصد رشد کرده، اما از این پس احتمال ادامه رشد با شیب کمتر وجود دارد. او موتور اصلی بورس را نرخ دلار مرکز مبادله دانست و گفت این نرخ از ۷۰ هزار تومان به ۱۳۰ هزار تومان رسیده و اکنون بالای ۱۶۰ هزار تومان است. به گفته او، حفظ فاصله دلار آزاد و مرکز مبادله در محدوده ۲۵ تا ۳۰ درصد برای بورس مهم است و افزایش این شکاف به ۴۰، ۵۰ یا حتی ۶۰ درصد می تواند به بازار سهام آسیب بزند.

او درباره خودرو گفت رشد قیمت در بهار ۱۴۰۵ بسیار شدید بود، اما انتظار نمی رود این شتاب در ادامه سال تکرار شود؛ با این حال، افزایش نرخ ارز همچنان قیمت خودرو را بالا خواهد برد.

گلوانی درباره مسکن نیز گفت قیمت هر متر آپارتمان در تهران طی یک ماه از ۱۳۰۰ دلار به ۱۱۰۰ دلار کاهش یافته و احتمال دارد به زیر ۱۰۰۰ و حتی ۹۰۰ دلار برسد. او برای ماه های آینده بازده بالایی برای مسکن متصور نیست.

این کارشناس اقتصادی در هر سه سناریوی خوش بینانه، میانه و بدبینانه، طلا را بازار سرآمد دانست و گفت اونس جهانی می تواند با توجه به مسیر نرخ بهره آمریکا، به نزدیکی ۵۰۰۰ دلار برسد.

توکلی کاشی: بورس تا ۳۰ درصد رشد می کند

علیرضا توکلی کاشی، تحلیلگر اقتصادی، با اشاره به تشدید نااطمینانی های سیاسی و اقتصادی به اقتصادنیوز گفت: دلار آینه تلاطم های اقتصاد ایران است و افزایش نگرانی ها درباره جنگ، بنزین و کسری بودجه دولت، فشار بر بازار ارز را بیشتر کرده است. به گفته او، عامل بنیادی رشد دلار در بلندمدت تورم و ریشه اصلی آن نیز کسری بودجه دولت است.

توکلی کاشی پیش بینی کرد: دلار در سال جاری می تواند در محدوده ۲۷۰ تا ۳۲۰ هزار تومان قرار گیرد؛ البته ادامه تنش های سیاسی و نظامی می تواند فشار بیشتری بر بازار ارز وارد کند. او درباره طلا نیز گفت قیمت طلای ایران بیش از هر چیز از دلار اثر می گیرد و اونس جهانی در یکی دو سال آینده را در محدوده ۴ تا ۵ هزار دلار می بیند؛ اونس در یکی دو هفته اخیر نیز بین ۴۳۰۰ تا ۴۶۰۰ دلار نوسان داشته است.

او از کاهش میانگین تورم ماهانه از بیش از ۷ درصد به حدود ۳.۵ درصد در تیر و مرداد به عنوان تنها خبر مثبت یاد کرد، اما تداوم این روند را به شهریور و مهر مشروط دانست.

این تحلیلگر گفت: اگر گشایش سیاسی و اقتصادی رخ دهد، جنگ پایان یابد و تحریم ها برداشته شود، دلار حتی می تواند به ۱۰۰ هزار تومان برسد.

او درباره بورس پیش بینی کرد در نیمه دوم سال، در صورت عدم افت، رشد آن از سطوح فعلی حدود ۱۰ تا حداکثر ۳۰ درصد باشد.

او در بازار خودرو نیز رشد دلار، کاهش عرضه و کمبود قطعات را عوامل افزایش قیمت دانست و گفت احتمال توقف تولید برخی خودروسازان از آبان وجود دارد. با این حال، رکود عمیق تر می شود و تخفیف فروش خودرو به ۶ تا ۷ درصد رسیده است. او در نهایت دلار را در شرایط فعلی دارایی ای با بیشترین اطمینان از بازدهی و کمترین احتمال زیان توصیف کرد.

مولوی:بازارهای موازی در ۶۵ روز آینده بیش از تورم رشد می کنند

پیمان مولوی، اقتصاددان و تحلیلگر بازارهای مالی، با اشاره به شرایط بازارهای دارایی به اقتصادنیوز گفت: مهم ترین متغیر برای ارزیابی وضعیت بازارها، نرخ بهره حقیقی است. به گفته او، نرخ بهره حقیقی در اقتصاد ایران به بیش از منفی ۳۰ درصد رسیده و در بالاترین سطوح منفی چند دهه اخیر قرار دارد.

مولوی معتقد است: وقتی نرخ بهره حقیقی تا این سطح منفی است و بانک مرکزی امکان یا توان استفاده مؤثر از ابزار نرخ بهره را ندارد، بازارهای موازی شامل دلار، طلا، مسکن و بورس می توانند بیش از نرخ تورم رشد کنند. او پیش بینی کرد این روند در ۶۵ روز آینده نیز ادامه داشته باشد.

این تحلیلگر بازارهای مالی در سناریوی تداوم تنش های نظامی گفت: بازارهای موازی، از طلا و دلار گرفته تا مسکن و بورس، می توانند در یک سال آینده بیش از ۸۰ درصد رشد کنند؛ برآوردی که آن را بر مبنای تورم نقطه ای فعلی مطرح کرد.

مولوی درباره بازار ارز نیز گفت: با وجود عبور دلار از ۲۲۰ هزار تومان، این نرخ هنوز به میانگین ۲۵۰ هزار تومان در پایان سال نرسیده است. او توضیح داد که این برآورد با فرض تورم ۸۰ درصدی مطرح شده است.

او درباره طلا تأکید کرد: که نمی توان برای قیمت آن صرفاً یک عدد ریالی تعیین کرد، زیرا علاوه بر نرخ دلار، قیمت اونس جهانی نیز نقش تعیین کننده دارد و باید به صورت جداگانه محاسبه شود.

مولوی در پاسخ به پرسش درباره زمان ورود به بازارها نیز گفت: در اقتصادهایی که نرخ بهره حقیقی منفی است، بازارهای موازی باید به صورت روزانه یا هفتگی مورد توجه قرار گیرند.

سعدوندی: دلار خودرو را گران تر می کند

علی سعدوندی، اقتصاددان، با اشاره به اثرگذاری شرایط سیاسی و جنگ بر بازارها به اقتصادنیوز گفت: تا زمانی که ابهام و بی ثباتی ادامه داشته باشد، بازار طلا، سکه و ارز همچنان به این وضعیت واکنش نشان می دهند و سایر بازارها نیز متأثر می شوند.

به گفته او، در صورت تداوم درگیری، نقدینگی کمتر به سمت بورس و مسکن می رود و این بازارها هرچند ممکن است رشد کنند، از بازار ارز عقب می مانند.

سعدوندی تأکید کرد: بازارهای دارایی رقیب یکدیگرند و اگر بورس بتواند نقدینگی جذب کند، سرعت رشد طلا و بخشی از رشد بازار ارز کاهش می یابد. او گفت در صورت رسیدن به تفاهم و ایجاد ثبات، برخی بازارها ممکن است به طور موقت ۱۰ تا ۱۵ درصد اصلاح کنند، اما تغییر پایدار نیازمند اصلاح سیاست های ارزی، بانکی و پولی و برخورد جدی با تورم و انتظارات تورمی است.

این اقتصاددان درباره خودرو نیز گفت: افزایش نرخ دلار به رشد قیمت خودرو منجر می شود و به دلیل محدودیت عرضه، حتی ممکن است رشد خودرو از ارز بیشتر باشد. او راه حل این بازار را در سیاست گذاری و اصلاح رابطه میان قیمت خودرو و کالاهای مکمل آن دانست.

سعدوندی درباره بورس گفت: در صورت بازگشت ثبات، بورس می تواند مقصد مهم نقدینگی باشد و بسیاری از بخش های آن همچنان ظرفیت رشد دارند؛ هرچند نمی توان یک صنعت مشخص را برنده دانست. او همچنین بورس را از منظر دلاری ارزان توصیف کرد.

او درباره تشدید تحریم های بانکی نیز گفت: تحریم ها عملاً به سطح بالایی رسیده اند و افزایش بیشتر آنها اثر اقتصادی محدودی دارد؛ به اعتقاد او، اثر روانی جنگ بر بازار بسیار مهم تر از تشدید تحریم هاست.